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研报:新时代证券:苏宁易购:零售云布局低线城市智慧零售端口
发布时间:2018年09月14日 09:51:55

(网经社讯)“零售云”低线城市智慧零售端口,2018年加速布局:

“零售云”是2018年初正式启动的新业务,与苏宁易购直营店共同构造公司下沉县域乡镇市场的智慧零售端口。借助苏宁零售核心能力,同时与县镇传统家电零售商多年深耕的经验、人脉优势相融合,在县乡镇市场孕育出集合大品牌背书、高科技赋能、小业态的灵活多变的县镇新零售物种。苏宁计划2018年要在三至六线市场布局3000家门店,实现40亿收入贡献。

低线城市存量增量兼具零售云诞生恰逢其时:

受换新需求平稳释放的影响,大家电三四线市场的增速明显好于一二线市场。而对于仍存有较高增量空间的环境电器和厨房小电而言,三四线无疑正释放着巨大的增长势能。苏宁指出县镇低线市场巨大且稳定的存量市场全年规模超9000亿,城镇化及消费升级带来想象空间增速有望维持28%左右。

零售云加盟模式解决县镇经销商痛点:

根据奥维云网(AVC)线下4500家门店提供的日度销售数据,家电品类线下市场尽管注册送体验金的白菜网低迷,但主力品牌的表现却可圈可点。可见市场越是不景气,品牌的重要性越大。而对传统低线城市家电手机经销商而言,其可经营品牌和规模等受资金成本等多条件限制,难以同时经营多个知名品牌能力。而加盟苏宁零售云经销商可以无压力实现海量SKU扩充;共享苏宁仓配装一体服务;品牌和资源共享;专用数字化工具共享;以及加盟开店全过程的帮扶和零售运营能力输出。

苏宁实体渠道精细维护,线上线下良性互动。首次覆盖给予“推荐”评级:

18年苏宁加速对实体渠道扩建,与多家知名房地产商战略合作,“一大、两小、多专”多业态,满足线上线下发展不同层次需求。线下渠道口碑深入有望反哺线上运营,实现线上线下良性互动。我们预计公司2018-2020年净利润分别为15.58/20.87/31.13亿元,对应EPS分别为0.17/0.22/0.33元,首次覆盖给予“推荐”评级。

风险提示:家电注册送体验金的白菜网消费走弱,线上线下增速差距加大,展店不及预期。(来源:新时代证券 文/陈文倩 编选:电子商务研究中心)

1月22日,国内知名电商智库网经社-电子商务研究中心发布《2018年Q4注册白菜送体验金电子商务用户体验与投诉监测报告》(PPT下载:www.attorneybusinesscard.net/zt/18Q4/)。共计85家电商上榜,分别获“建议下单”、“谨慎下单”、“不建议下单”评级,他们是:(1)零售电商:苏宁易购、云集、途虎养车网、唯品会、网易严选、拼多多、尚品网、贝贝网、萌店、每日优鲜、微店、国美等;(2)跨境电商:网易考拉、寺库、丰趣海淘、小红书、美囤妈妈、什么值得买、蜜芽、洋码头、宝贝格子等;(3)生活服务电商:艺龙、阿卡索外教网、同程旅游、美团、驴妈妈、携程、百度糯米、去哪儿、马蜂窝、途牛、饿了么、小猪短租、ofo等;(4)金融科技电商:随行付、爱又米、中行聪明购、易宝支付、拍拍贷、优分期、来分期、送体验金官网金融(送体验金官网数科)等。

股票名称/代码
$/总资产
$/营收
$/净利润
  • 阿里巴巴BABA.US
  • 1092亿
  • 385亿
  • 94.5亿
  • 送体验金官网JD.US
  • 282.6亿
  • 557.4亿
  • 7.7亿
  • 唯品会VIPS.US
  • 583.2亿
  • 112.2亿
  • 0.4亿
  • 宝尊电商BZUN.US
  • 4.60亿
  • 6.40亿
  • 0.3亿
  • 聚美优品JMEI.US
  • 7.60亿
  • 8.90亿
  • -0.06亿
  • 寺库SECO.US
  • 3.60亿
  • 5.80亿
  • 0.03亿